칼럼: 중국의 주요 원자재 수입은 혼합된 경제 데이터를 반영합니다: Russell

호주 론서스톤, 6월 7일 (로이터) - 5월 중국의 주요 원자재 수입은 원유와 철광석의 강세가 구리 약세와 석탄의 정점 조짐으로 상쇄되는 등 혼재된 양상을 보였습니다.

전반적인 성과는 중국이 작년에 성장을 구속했던 엄격한 제로 코로나 정책을 종료한 이후 원자재 수입이 세계 2위 경제의 회복을 특징으로 하는 것과 동일한 불균형을 보이기 시작했음을 시사합니다.

5월에는 원유 수입이 1,211만 배럴(bpd)로 증가해 4월의 1,032만 bpd에서 증가했고 3월의 1,232만 bpd보다 약간 뒤쳐져 역대 최고치를 기록했습니다. 2020년 6월부터 일별 기준입니다.

더 강한 실적은 정유사가 예정된 유지 보수를 마치고 여름 성수기 시즌을 앞두고 재고를 쌓기 위해 처리량을 늘리는 데 크게 기인했습니다.

경제 재개에 따른 수요 증가에 대한 기대 요소도 있었을 가능성이 있지만, 최근 경제 지표가 엇갈린 상황을 고려할 때 실제로 실현될지는 지켜봐야 합니다.

원유 화물이 준비되고 실물 인도까지의 시차가 최대 3개월까지 늘어날 수 있다는 점을 감안할 때, 5월 원유 수입량은 실제 수요 상황보다는 정유업체의 예상을 반영한 것입니다.

이는 정유사들이 경제 전망에 대해 좀 더 신중해지고, 4월 초 OPEC+ 산유국이 생산량을 줄이면서 가격이 인상됨에 따라 원유 수입이 향후 몇 달 동안 소폭 줄어들 가능성을 높입니다.

그러나 중국 정유업체들은 여전히 ​​값싼 러시아 원유를 구입할 수 있을 뿐만 아니라 이란과 베네수엘라로부터 할인된 화물을 구입할 수 있어 수입량을 견조하게 유지하는 데 도움이 됩니다.

철광석은 5월에 9,618만 톤의 철강 원료가 도착하여 4월의 9,044만 톤과 2022년 같은 달의 9,252만 톤보다 증가한 또 다른 수입 강점 분야였습니다.

철광석 수요는 전 세계 철강 생산량의 절반 이상을 생산하는 중국 제철소의 생산량 증가로 인해 5월 생산량이 전년 동기 대비 0.6% 증가하면서 크게 유지되었습니다.

그러나 원유와 마찬가지로 향후 몇 달 동안의 전망을 파악하기 어렵게 만드는 몇 가지 잠재적인 약세 및 강세 요인이 있습니다.

하락세에는 제조업과 건설업이 추진력을 얻기 위해 고군분투하고 있는 반면, 인프라 지출 역시 활동을 크게 향상시키지 못하고 있다는 징후가 있습니다.

세계 경제가 둔화되고 중국의 수출이 압박을 받기 시작하면서 철강 수요에 대해 낙관하는 것이 정당화되기 어려울 수 있습니다.

그러나 때로는 나쁜 소식이 중국 원자재에 좋은 소식이 되기도 하며, 시장 관측자들은 중국이 철강 집약적인 인프라 프로젝트에 대한 기회를 열어 경제를 부양하려고 시도할 것으로 예상하고 있습니다.

이는 철광석 수요를 탄탄하게 유지할 수 있지만 결국 활동이 증가할 것이라는 기대뿐만 아니라 철강 소비 증가에 대한 실제 증거가 있어야 합니다.

구리 수입량도 혼합되어 5월 수입된 미가공 구리 및 제품 수입량은 444,010톤으로 전년 동기 대비 4.6% 감소했지만 4월의 407,293톤보다는 증가했습니다.

그러나 올해 첫 5개월간 수입량은 전년 동기 대비 11% 감소해 산업용 금속에 대한 수요가 약함을 시사하며, 이는 공식 제조업 구매관리자지수(PMI) 약세가 뒷받침하는 전망이다. 5월 두 번째 수축 달.

석탄 수입량도 4월 4068만톤에서 5월 3952만톤으로 감소했지만 지난해 5월 2055만톤에 비해 두 배 가까이 늘었다.

중국이 수력 발전 생산량 감소로 인해 화력 발전으로 전환함에 따라 최근 몇 달 동안 석탄 수입이 활발해졌습니다.

해상 운송 가격 하락으로 인해 수입품이 국내 공급품에 비해 경쟁력을 갖게 되었지만 최근 몇 주 동안 이러한 역학 관계가 크게 반전되었습니다.